Tras un cierre de semana marcado por un desplome sorpresivo, los metales preciosos como el oro y la plata retomaron su senda alcista este lunes, presionando una vez más los márgenes de los gigantes de la alta joyería y forzando un cambio en el diseño industrial.
El sector de la alta joyería y el retail de lujo vivió días de extrema tensión. Hacia finales de la semana pasada, tanto el oro como la plata sufrieron un desplome significativo en las bolsas mundiales, ofreciendo un breve respiro a los departamentos de compras de esta grandes firmas que desde 2025 ven los valores de estas materias primas cruciales crecer sin freno. El oro debido a su función de reserva de valor -que surge en momentos de incertidumbre y debildad del dólar estadounidense- y la plata y el cobre por la demanda agregada que chips, semiconductores y memorias están generando de la mano del avance de la Inteligencia Artificial.
En ese marco, el oro llegó a su precio máximo histórico recientemente cuando superó los 5.600 dólares la onza, en tanto que la plata cotizó a 120 dólares. Según informó Euronews, «En todo el mundo, la gente hacía cola para vender lingotes que ya poseían o para comprarlos. Los consumidores acudieron a los minoristas locales para canjear sus joyas de oro. Algunos compran monedas o lingotes de oro por primera vez. Otros invierten su dinero en fondos cotizados, que negocian el valor del metal de forma similar a las acciones.»
Una vez alcanzados esos máximos, sumado a los recientes acuerdos vinculados a las tarifas en Estados Unidos y a los rumores de una «burbuja» financiera en torno a la industria de IA, el desplome de los precios la semana pasada fue brutal: de un día para el otro el metal dorado pasó a valer 4.700 dólares la onza y la plata retrocedió 31% la semana pasada.
La baja fue un respiro para la industria joyera. Sin embargo, la tregua fue corta: este lunes, ambos metales retomaron el sendero alcista, consolidando la tendencia de precios elevados que marcó todo el 2025 y el inicio de 2026.
La respuesta de la industria: «Diseños más magros»
El impacto de este rally alcista no es solo financiero, sino creativo. Según reportes de Reuters, la industria joyera está reaccionando con pragmatismo ante el encarecimiento de la materia prima.
Aseguran que en el centro de la joyería europea, los fabricantes italianos están virando hacia lo que los expertos denominan «leaner designs» (diseños más magros). Ante la imposibilidad de trasladar todo el costo del oro al consumidor final sin destruir la demanda, las firmas están optando por piezas con menos peso de metal, utilizando técnicas de electroformado o diseños huecos que mantienen el volumen visual pero reducen la densidad del material.
Para muchos joyeros tradicionales, esta adaptación no es opcional. Según Reuters, el rally del oro está empujando a las marcas a ser más eficientes en la manufactura para evitar que sus productos queden fuera del alcance de la clase media aspiracional.
El caso Pandora
lMientras el oro presiona a las marcas de lujo, el mercado de la plata ofrece una dinámica distinta para el sector de «lujo asequible». Un claro ejemplo de esta sensibilidad financiera se dio recientemente con la marca Pandora.
De acuerdo con información de Reuters, las acciones de la firma danesa experimentaron un repunte significativo inmediatamente después de que el precio de la plata registrara caídas.
Para empresas como Pandora, cuyo modelo de negocio depende fuertemente de la plata, cada dólar que baja el metal se traduce directamente en una expansión de sus márgenes de beneficio, algo que los inversores celebraron rápidamente.
Sin embargo, no alcanzó para que Pandora pudiera ofrecer a sus inversores perspectivas a futuro más optimistas. Según reportó la empresa, prevé ahora un crecimiento orgánico de las ventas del 6% en 2025, frente a la previsión anterior del 7%-8%. En el cuarto trimestre, las ventas comparables se mantuvieron estables, con un aumento del 2% en Norteamérica, frente al 9% en EE. UU. durante los primeros nueve meses.
La consultora especializada Mornignstar evaluó que «una desaceleración generalizada de las ventas (Europa, Oriente Medio y África bajaron un 1% en términos comparables, Asia-Pacífico creció un 2% y Latinoamérica cayó un 7%) sugiere que los clientes no están aceptando bien los aumentos de precios de la compañía para compensar la inflación y los aranceles de las materias primas.»
«Los factores adversos del precio de la plata persistirán tras un impresionante aumento del 160% durante el último año y, dada la sólida cobertura de Pandora para 2025 y 2026, aún no se reflejan plenamente en los resultados», añadieron.
Todo parece indicar que, en un contexto de precios volátiles, las joyeras deberán una vez más recurrir a la astucia, el diseño y el marketing para que sus piezas no se valores exclusivamente por el peso del metal -oro o plata- que incluyan.
Por Paula Krizanovic